Dit rustige, dromerige eilandje boven Leros en naast Patmos heeft een oppervlakte van 21 km2 en er wonen ongeveer 700 mensen die leven van de visserij en de landbouw. Vanwege de rust, de kalme ondiep aflopende zee en de mooie stranden is het een ideale vakantieplek voor gezinnen met kleine kinderen. Tijdens de vrijheidsstrijd tegen de Turken in 1821 was het een aanleghaven voor Griekse oorlogsschepen en een schuilplaats voor veel vluchtelingen. Het eilandje is heuvelachtig en redelijk groen. De kustlijn is heel grillig met veel baaien en inhammen en grotten. Het enige dorp op het eiland is Lipsi dat aan een grote baai ligt die een natuurlijke haven vormt. Hier zijn veel huizen in de nationale kleuren wit en blauw geschilderd. Hoewel er wel wat minibusjes en taxi’s op het eiland rondrijden, is de benenwagen het beste alternatief om het eiland te verkennen. Een wandeling van de ene naar de andere kant van Lipsi duurt ongeveer drie kwartier. Er zijn veel wandelpaden op het eiland die langs mooie kerkjes en kapelletjes leiden. De belangrijkste kerk is de Panagia tou Charou die in de 17de eeuw gebouwd is door monniken van Patmos. Specialiteit is de rode Lipsitiko wijn die wordt gemaakt van zongedroogde druiven.